7月机会:反弹行情难以一蹴而就 5G 旅游芯片被机构看好

时间:2019-07-10 来源:www.excellentsaxum.com

激情乱伦

在2019年上半年,A股大幅波动,但整体而言仍然取得了良好的涨幅。对于7月份的市场,虽然业界普遍认为存在很多不确定因素,但反弹难以在一夜之间实现。投资者在基本面和风险偏好预期方面相互竞争。市场起起落落的概率很高,应该由结构性机会和分阶段机会主导。机会方面,建议关注高度确定的5G行业,夏季推动的旅游业,以及国内替代最受关注的芯片行业。

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5G

主设备是最有益的

2019年通信行业最大的确定性是5G建设的开放。目前,世界主要国家和地区都积极参与5G的商业化。其中,美国和韩国的运营商纷纷推出5G服务。中国工业和信息化部也于2019年6月6日向中国移动,中国电信,中国发送了中国移动,中国广播电视台发放了5G许可证,5G规模建设迫在眉睫。

件,预计国内供应链将有所增长。建议设备侧专注于主设备,射频滤波器,光学元件等。该层将一百朵花放在一起。

随着5G技术的逐步成熟和运营商5G投资的逐步落地,5G的发展将达到一个新的水平。在运营商计划5G投资约32-3424亿元之前,很有可能在未来进行额外投资。性别最高,建议关注。另外,5G施工,承载第一。随着5G网络建设的兴起,承载网络的扩容和升级将得到推广,这将带来对光学组件的巨大需求。光学设备供应商欢迎大规模网络升级的难得机会。

在选择个股时,投资者应注意选择领先的细分市场并确定价值增长。首先是战略配置品种,中兴通讯,烽火通信;二是增长价值品种,中基旭光的光学模块;最后是小市值弹性标准,新益盛,世嘉科技,通宇通讯。

潜在的股票选择

烽火通信(600498)受益于5G传输网络竞标

该公司第一季度的研发费用同比增长9.73%,凸显了公司积极准备5G的决心。随着5G建设的整体加速,公司的可转换债券计划已经落地,国内输电网络投资即将到来。预计该公司将迎来投资转折点。长江证券指出,由于运营商集团对5G传输和5G传输方案本身的决定,目前市场对5G传输建设的关注程度低于无线侧,5G商用传输网络建设将提前完成。目前,行业内外5G建设的热情空前高涨,许多省市都在争夺5G的布局。一些城市已经开始建设5G。已建成的5G基站真正商业化,仍需要等待5G传输设备到位。国内5G传输网络招标即将开放,该公司有望成为国内第一个受益于国内光通信的领导者。

Zhongji Xuchuang(300308)在设计和包装技术方面处于领先地位

该公司的设计和包装技术处于领先地位。 100G和400G产品具有完整的布局和业内首个生产能力。成本优势突出,客户关系紧密。它仍然可以保持高增长率。可以看出,全球数据流量仍在经历爆炸式增长。该光模块于2019年升级至400G,并于2020年小批量出售。东北证券指出,与4G时期相比,5G承载光模块全面升级,并且演变为网络架构增加了基站的数量。基站数量显着增加。测量光学模块的整体市场达到100亿美元,与4G相比大幅增加。该公司于2008年从3G无线光模块开始,现在该战略重返电信市场。客户关系很好。凭借高速光学模块封装能力,预计它将占据很大份额并带来性能提升。

预计New Yisheng(300502)将突破爱立信等设备制造商

该公司拥有3,000多种产品,速度范围为155Mb/s至400Gb/s,是中国为数不多的拥有100G光模块的公司之一。凭借良好的成本控制和定制能力,公司的毛利率领先于同行。东北证券指出,对5G驱动光模块的需求已大幅增加。该公司的5G光模块种类繁多,涵盖5G承载应用的典型传输速率和距离,并已通过5G承载工作组的所有测试项目;预计客户将突破爱立信和诺基亚。和其他设备制造商一样,提升市场空间。公司于2017年在海外设立子公司,以加强Datacom客户的发展; 400G产品具有世界上最低的功耗,具有快速的批量生产能力,而产品和渠道的成熟有望促进公司数字通信业务的发展。

光讯科技(002281)将增加地板驱动能力增加

在2019年第一季度,该公司的年度低点伴随着电信需求的复苏和高速光学模块的逐步增加,并且业绩逐季反弹。该公司的25G光学芯片继续突破,25GEML将在2019年逐步实现量产,其次是25GDFB/VCSEL,这有望提升公司的高端光模块竞争力和未来毛利率。长江证券指出,2019年,国内4G基站收购超出预期,叠加5G增量需求,公司基站光模块收入有望增高; 2018年突破云服务提供商的主要客户,随着产量的提高,Datacom 100G有望启动。最近公司增长的增长预计将推动100G产能的大规模增长,这将有助于毛利率反弹,数据通信业务将大幅提升业绩。

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行驶

夏季旺季推动了行业繁荣

随着暑假的到来,食品和饮料行业的繁荣有望反弹,该行业将成为主要受益者之一,旅游业将有交易机会。总体而言,作为朝阳产业发展空间的食品饮料行业仍然广阔,长期良好的逻辑没有改变。

从行业来看,2019年上半年食品饮料行业弱势反弹,个股表现出分化。三亚和机场免税继续增长,并增加了无海和城市开放的门店。酒店行业数据面临压力,预计第三季度旺季将趋于稳定和反弹,三大龙头企业将开始加速。出境旅游和景区枯燥乏味,国家进一步提升门票价格,扩大权力的领先竞争力显着。考虑到外部因素和国内经济的不确定性,旅游业具有较强的防御属性,建议投资者关注该行业的交易机会。

减税和消费促进等政策将有助于提高居民的消费意愿,预计消费行业将从反弹中获益。从估值角度看,在食品饮料行业估值历史的底部,建议在下半年增加行业配置,牢牢把握核心资产和质量成长股。渤海证券分析师刘炜建议投资者从以下几个方面选择个股。首先,优先选择具有明确逻辑和确定性的免税行业;其次,它关注酒店行业的领导者,其估值处于相对较低的历史点,其表现具有更大的灵活性。第三,目前的门票价格降低预计取决于门票收入。高品质的风景区公司,低,有可能在异地复制。总之,我们推荐中国国际旅行社,第一旅游酒店,松城表演艺术和公共信函旅游。

潜在的股票选择

中国国际旅行社(601888)在北京和上海开设店铺

作为中国免税行业的领先企业,公司既有短期和长远的视角。长江证券指出,2018年中国消费者购买了超过1300亿元的免税商品,约占全球的26%。但是,中国的免税规模约为395亿元,仅占中国免税消费的30%左右。在政策支持海外消费回归的背景下,从海外消费回流和中国无税发展潜力的角度来看,长期市场空间预计将翻一番。短期内,51%的海茂将尽快注入上市公司,北京和上海的新店将开辟业绩空间。从中期来看,规模效应带来的毛利率将更为显着。从长远来看,公司的国际扩张和城市的商店政策已经放松并提升了业绩,并完成了成为国际免税巨头的目标。

第一家旅游酒店(600258)为国家改革带来了新的活力

在2019年第一季度,该公司开设了75家新酒店,净增21家,低于去年同期。商店在第一季度营业是正常的。该公司计划全年开设800家门店,预计未来店铺的步伐将加快。在新开业的商店中,有13家经济型酒店,28家中高端酒店,仅有4家新店,均为中高档酒店。酒店结构进一步向中高端和特许经营店倾斜。第一季度,公司景区业务增长良好,门票保留率提高,商品销售模式发生变化,提升了景区的盈利能力。东方财富证券指出,该公司作为有限服务酒店的领导者,开设店铺计划加速,特许经营扩张以确保业绩增长,并与世界知名的中高端品牌凯悦合资成立从公司中长期的角度出发,国有企业改革为企业注入新的活力。

宋城表演艺术(300144)开启了表演艺术扩展的道路

2019年第一季度,公司整体收入增长15.85%,增长率增长11.51%。收入增长的增长主要是由于主要旅游业务的稳定增长。预计第一季度主营业务将增长30%以上,核心景区增长将增加。好,宋城和三亚的优势景区增加了约10%。自2018年开业以来,桂林风景区也发展良好。东方证券指出,该公司的轻资产项目黄帝千古清项目预计将于2020年3月投入运营;重资产项目盈利能力相对较高,后续仍是公司的增长重点,桂林风景区已经落地。西安,上海,岭南,西塘和澳大利亚项目预计将在未来三年内启动,并有望开启新一轮的公司业绩扩张,带来持续稳定的增长势头。

黄山旅游(600054)客流量持续增加

公司围绕发展优势业务,“填补前端,加厚后端”,推动了风景名胜区,酒店,索道和惠州菜等传统业务的横向扩张。新兴企业在全球发展和“旅游+”方面取得突破,基金项目融资基金到位,黄山兰城乡公司已建立并联系了该市多个储备项目,并计划建设旅游饮食文化综合体。此外,太平湖完成了文化旅游公司的正式收购和景区规划的草案。宏村项目继续关注并积极接触和研究其他优质资源。华山神秘洞一期改造工程,北海宾馆和排云大厦改造工程全面启动,供应侧改革启动。实施加快了。长江证券指出,杭州 - 黄州高速铁路开通,降价对门票的影响有所增加。该公司的客运量预计将增加。该公司2019年的目标是实现350万名乘客。

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芯片

优选的半导体公司

最近,美国商务部已将五个中国实体列入出口黑名单。长城国瑞证券分析师李凌翔指出,在这种背景下,中国综合电子产业的国内替代过程仍将是中国电子产业发展的核心动力。最近,华为推出了7nm Soc,并在一个多月内提前实现了1亿次出货量。上海兆鑫发布了新一代16nm工艺CPU芯片,这与世界主流和其他行业接近。它显示了芯片本地化的强大生命力,建议继续关注。国内半导体上市公司,资金和技术实力雄厚。

从行业角度来看,国内半导体行业受行业趋势和政策方向驱动的乘数效应是当前行业上升势头能量的积累。贸易摩擦的不准确影响导致该行业的大幅波动,但半导体行业的中期和长期逻辑仍然未被破坏。

事实上,自贸易摩擦以来,芯片本地化的重要性已经变得更加突出,而且对于增加自主研发的呼声从未如此先进。作为一个需要优先发展,加速发展的行业,芯片行业输血资本市场的声音正在飙升,国内领先的产业链将受益。在行业专业人士的眼中,在政策和资金的双重支持的推动下,中国的芯片本地化进程有望加速。巨大的下游市场空间促进了对芯片的需求,国家战略政策重点+产业资本支持推动了行业的发展。从设计,制造,包装到设备,材料,产业链中的所有环节都有望迎来工业增长机遇。建议关注北华创,昭仪创新,紫光国威,士兰威,富曼电子,京正电子,长川科技,江丰电子,威尔股份,三安光电等。

潜在的股票选择

北华创(002371)技术继续突破

该公司是七星电子和北方微电子的组合。它目前是中国半导体设备平台的稀缺供应商。该公司的产品广泛应用于集成电路,光伏,LED,显示器和其他泛半导体领域。随着各类设备的落地,设备业务的收入不断扩大。公司的运营稳定,盈利能力不断提高。长江证券指出,我国集成电路设备本地化水平较低,光刻,蚀刻等核心设备难以实现自给自足,国内替代需求迫在眉睫。该公司的半导体设备业务正迎来一个罕见的黄金发展时期。随着未来新重型设备的推出,公司的技术实力和盈利能力将逐步得到市场的认可。随着国内晶圆代工厂和IDM工厂技术的不断突破,该公司有望充分受益于产能的不断释放。

紫光国威(002049)实现了“三位一体”布局

该公司是国内领先的智能安全芯片,高稳定性存储芯片,FPGA,功率半导体器件,超稳定晶体频率器件等。在过去的五年中,该公司的复合年增长率已达22%。西南证券指出,该公司拟以35.51元的价格发行北京紫光联盛科技100%股权。初始协议价格为180亿元人民币,估值溢价为5-6%。通过此次收购,紫光国威的智能安全芯片业务将从智能安全芯片设计延伸到RFID天线,完成IC卡制造的关键行业节点“芯片设计 - 微连接器制造 - 模块组装 - RFID嵌体和天线”布局,实现“芯片设计 - 微型连接器生产 - 模块生产”三位一体。

Precision Electronics(300567)将打破国外OLED的垄断

该公司的OLED设备已逐步进入国内大部分OLED生产线。未来,它将主要扩大市场份额,以实现日本和韩国OLED设备制造商的进口替代。 OLED测试设备将取代TFT-LED测试设备,成为公司收入增长的主要来源。零件。中银国际证券指出,该公司将成为集成电路工艺良率管理的稀缺标准。根据我们对华力二期,华虹无锡,长江储存等新生产线的统计,工艺良率管理工具与光刻设备和离子注入机几乎相同,本地化率几乎达到100%。进口国际品牌设备。上海精密半导体有限公司于2018年在上海成立,这将是国内半导体工艺控制测试国产化的希望。

长川科技(300604)数字试验机具有广阔的应用前景

该公司是国内半导体测试设备的领导者。 IPO筹资项目已于2018年10月达到预定可用状态,释放出容量瓶颈,预计将开辟新的增长空间。长江证券指出,国内半导体器件的更换过程可能会加速。半导体器件工业中的技术障碍相对较高,各种半导体器件中测试设备的技术难度相对较低。遵循第一个简单和困难的逻辑,国内测试设备有望在各种半导体器件中首先上升,并且公司将直接受益。从短期来看,该公司正受益于国内替代流程的加速以及STI收入和利润的整合。从中期来看,我们对自动化生产线业务的扩张和海外市场的扩张持乐观态度。我们对探针台和数字测试机等高端新产品的研发和推广持乐观态度。

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